正规澳门游戏官网 股票ETF成交活跃 行业主题居品“吸金”显耀

21 世纪经济报谈记者 易妍君

A 股商场降温经过中，股票 ETF 成交抓续放量。各路资金掀翻了一轮从宽基 ETF 向赛谈型 ETF 切换的移动。

据 Wind 数据，扫尾 2026 年 1 月 23 日，开年以来，沪深 300ETF、中证 1000ETF 分手净流出了 3369 亿元、780 亿元；同期，以资源类 ETF、科技类 ETF 为代表的行业主题 ETF 逆势"吸金"，部分居品 ETF 共计"吸金" 1585 亿元。

ETF 资金切换标的将对 A 股商场带来哪些影响？ETF 商场格局又将发生哪些变化？

宽基 ETF 为何被减抓？

1 月中旬以来，股票 ETF 举座呈现净流出。

单周维度上，据 Wind 统计，2026 年 1 月 12 日— 1 月 16 日当周，股票 ETF 共计净流出 1416.43 亿元；尔后一周，1 月 19 日— 1 月 23 日，股票 ETF 共计净流出限制进一步加大，达到 3331.17 亿元，如斯单周净流出幅度在历史上实属萧索。

不外，近期，ETF 资金呈现明显的结构性分化，部分宽基 ETF 为资金减抓的主要对象。

具体而言，Wind 数据娇傲，1 月 19 日— 1 月 23 日，全商场沪深 300ETF 共计净流出了 2372.79 亿元，中证 1000ETF、上证 50ETF 分手净流出了 716.86 亿元、361.49 亿元。

拉万古间看，2026 年开年以来，即 1 月 5 日— 1 月 23 日，沪深 300ETF、中证 1000ETF、上证 50ETF 的净流出限制分手约为 3369 亿元、780 亿元、562 亿元。

在沪深 300ETF 濒临大幅净流出的同期，追踪科创 50 指数、创业板指数、中证 500 指数的 ETF 也遭到资金减抓，但净流出较小，不外受影响最小的是中证 A500ETF、中证 2000ETF。

Wind 数据娇傲，2026 年 1 月 5 日— 23 日，科创 50ETF、创业板指 ETF、中证 500ETF 分手净流出了 450.61 亿元、400 亿元、198 亿元；中证 A500ETF 净流出了约 63 亿元，中证 2000ETF 则净流入了 19 亿元。

一种不雅点以为，上述股票 ETF 资金面的变化是在为短期过热的 A 股降温，守护商场大起大落。

而中信证券盘考团队判断，从面前确立型资金减抓宽基 ETF 的速率和坚贞进度来看，可能主要照旧出于在商场承发愤弥散强、作念厚情感和活跃度弥散高的阶段竣事收益的计议。

此外，排排网钞票公募居品运营曾方芳分析，在结构性行情下，资金逐步从泛指数化确立转向景气度更高、具备战略支抓与事迹细则性的细分赛谈，导致宽基 ETF 濒临麇集调仓压力。

值得一提的是，近半月净流出金额居前的宽基 ETF 多为机构投资者占比拟高的居品。因此，商场也比拟顾惜，机构投资者最新的抓仓情况。

招商证券策略盘考团队在研报中指出，从最新败露的基金 2025 年四季报看，扫尾旧年四季度末，遑急机构投资者抓有 ETF 限制超 1.5 万亿，其中沪深 300 占比最高。在近期 ETF 抓续净流出后，再度估算遑急机构投资者抓仓：沪深 300ETF 即使阅历了大幅净流出，仍然是遑急机构投资者的主要抓仓。举座上，遑急机构投资者抓有 ETF 仍有约 1 万亿限制。

资源类、科技类 ETF 强势吸金

资金分化的另一面是：近期，可提现游戏app行业主题类 ETF 强势"吸金"。

据 Wind 统计，2026 年 1 月 5 日— 1 月 23 日，共有 50 只股票 ETF 的区间净流入金额达到 9 亿元以上。这 50 只股票 ETF 共计"吸金"限制为 1585.1 亿元。

在上述区间净流入金额靠前的 50 只股票 ETF 中，仅有 3 只居品为宽基 ETF，其余均为行业主题类 ETF。

况且，有 13 只行业类 ETF 的"吸金"限制跳跃 30 亿元。

具体而言，1 月 5 日— 1 月 23 日，共有 3 只股票 ETF 的区间净流入金额跳跃 100 亿元，分手是：南边有色金属 ETF（126.24 亿元）、中原电网开辟 ETF（119.2 亿元）、鹏华化工 ETF（102.7 亿元）。

同期，嘉实软件 ETF、中原有色金属 ETF、广发传媒 ETF、国大半导体开辟 ETF、永赢卫星 ETF 的净流入限制也较大，位于 76 亿元— 88 亿元区间。

紧随自后的是广发禁绝金属 ETF、中原科创半导体 ETF、工业有色 ETF 万家、富国化工 50ETF、富国卫星 ETF，这几只 ETF 的净流入限制均跳跃 30 亿元，最高约为 38 亿元。

分板块看，开年以来，有色金属 ETF 和禁绝金属 ETF 共计净流入了 277.78 亿元，化工 ETF 净流入了 174.63 亿元。

值得闪耀的是，资金流向分化的背后，通盘这个词 ETF 商场格局有望迎来关键变化。

据中信证券盘考团队统计，从面前的存量限制来看，扫尾 2026 年 1 月 23 日（后同），宽基 ETF 总限制为 20574 亿元，行业 / 主题 ETF 总限制共计 15115 亿元（占比达到 42%），其中科技类 4372 亿元、周期类 2181 亿元，制造类 2388 亿元，红利类 1993 亿元，破钞类 844 亿元，医药类 1140 亿元，非银类 1620 亿元。

该团队在研报中指出，如若扣除汇金抓有的宽基 ETF，那么宽基 ETF 在存量当中占比仅有 41.6%，ETF 商场"确建功能弱化、器具功能强化"的特征更为显耀。

另一方面，在业内东谈主士看来，被迫资金切换标的有望为商场带来积极影响。

曾方芳以为，资金并未离场而是结构再均衡。这有助于推进商场干线深刻与结构性契机败露。

"近期资金动向标明 A 股正从估值确立阶段参预基本面开动阶段，对投资者而言，应更顾惜产业趋势明确、事迹具备因循的细分规模，得当商场从 β 向 α 的切换。"曾方芳进一步分析。

博时基金暗意，近期 ETF 资金流出下商场有所降温，但风险偏好仍是较为乐不雅。计议到海表里流动性仍是较为宽松，重复产业主题催化，看好商场能源。

此外，招商证券策略团队在研报中指出，连结多方面信息来看，改日 A 股走势有望愈加郑重。冒昧策略上，淡化指数波动，不绝确立高事迹增速板块为主要标的，包括顺周期中的加价资源品，科技规模的半导体等。此外，也可要点顾惜奇迹业破钞和港股科技。